چاپ

ایرانیان جهان - به گزارش خبرنگار اقتصاد معاصر، هفته گذشته پس تصویب بسته محرک اقتصادی در پکن، بازار سهام چین قوی‌ترین رشد خود را از زمان بحران مالی جهانی 2008 تجربه کرد. شاخص CSI 300، که بزرگترین شرکت‌های فهرست‌شده در شانگهای و شنژن را دنبال می‌کند، در هفته گذشته 15.7٪ افزایش یافته است و بهترین عملکرد خود را از نوامبر 2008 ثبت کرده است.
این جهش بازار بازتاب تلاش‌های چین برای تثبیت اقتصاد خود، احیای مصرف داخلی و دستیابی به هدف رشد 5٪ تولید ناخالص داخلی برای سال جاری است.
آخرین بسته محرک چین به مبلغ 800 میلیارد یوان (114 میلیارد دلار) است که عمدتاً به حمایت از بازار‌های سرمایه و بازخرید سهام شرکت‌ها اختصاص یافته است. این بسته همچنین شامل اقداماتی برای تأمین نقدینگی به مؤسسات مالی غیربانکی مانند شرکت‌های بیمه جهت خرید سهام است. این تزریق هدفمند سرمایه با هدف تثبیت بازار سهام و تشویق بهبودی گسترده‌تر اقتصادی از طریق افزایش مصرف و فعالیت‌های تجاری است.
این جهش نه تنها به بازار‌های چین بلکه به بورس هنگ‌کنگ نیز کمک قابل توجهی کرده است و شاخص بازار سهام بورس هنگ کنگ در طول هفته 13٪ افزایش یافته است. علاوه بر این، اقدامات محرک در بازار‌های جهانی طنین‌انداز شده است و باعث افزایش سهام‌های اروپایی شد.
عوامل محرک رشد بازار سهام
الف) تزریق سرمایه هدفمند
یکی از اصلی‌ترین کاتالیزور‌ها برای جهش اخیر بازار سهام، ایجاد یک صندوق وام‌دهی 800 میلیارد یوانی توسط بانک مرکزی چین (PBoC) است. این صندوق به شرکت‌ها اجازه می‌دهد سهام خود را بازخرید کنند و به طور مستقیم از قیمت سهام و اعتماد سرمایه‌گذاران حمایت می‌کند. با توانمندسازی مؤسسات مالی غیربانکی برای خرید سهام، بانک مرکزی در زمان بحرانی نقدینگی را به بازار تزریق می‌کند، حرکتی که یادآور سیاست‌های محرک چین در طول بحران مالی جهانی 2008 است.
ب) شرایط تسهیل جهانی
عامل مهم دیگر چشم‌انداز گسترده‌تر اقتصادی جهانی، به ویژه پس از کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو ایالات متحده، است. این کاهش نرخ‌ها، که بخشی از استراتژی گسترده‌تر فدرال رزرو برای رسیدگی به چالش‌های اقتصادی داخلی است، محیطی مطلوب‌تر برای بازار‌های مالی جهانی ایجاد کرده است. با کاهش هزینه‌های وام‌گیری، سرمایه قابل دسترس‌تر شده است و به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد فرصت‌هایی را در بازار‌های نوظهور مانند چین- جایی که دارایی‌ها نسبت به سهام ایالات متحده همچنان نسبتاً کم‌ارزش‌تر هستند- جستجو کنند.
ج) بازخرید سهام و سرمایه‌گذاری خارجی
سیاست دولت چین در تشویق بازخرید سهام به تقویت بیشتر حرکت بازار کمک می‌کند. با بازخرید سهام توسط شرکت‌ها، عرضه کاهش می‌یابد و قیمت سهام موجود افزایش می‌یابد. علاوه بر این، جهش در سهام چین سرمایه‌گذاری خارجی قابل توجهی را جذب کرده است، به ویژه از طریق برنامه Stock Connect هنگ‌کنگ، که تجارت سهام فرامرزی را تسهیل می‌کند. علیرغم محدودیت‌ها بر جریان‌های روزانه سرمایه‌گذاران خارجی از طریق این برنامه، در روز‌های اخیر افزایش قابل توجهی در فعالیت خرید خارجی مشاهده شده است.
د) تأثیر بر فلزات صنعتی و کالا‌ها
جهش در سهام‌های چینی تأثیر قابل توجهی بر بازار‌های کالایی جهانی، به ویژه در فلزات صنعتی داشته است. بخش تولید وسیع چین آن را به یکی از بزرگترین مصرف‌کنندگان فلزاتی مانند مس، آلومینیوم و روی تبدیل کرده است که در زیرساخت‌ها و ساخت‌وساز اساسی هستند. قیمت مس به‌ویژه پس از اعلام بسته محرک بیش از 5٪ افزایش یافته و برای اولین بار در سه ماه به 10،000 دلار در هر تن رسیده است. این افزایش خوش‌بینی نسبت به بازگشت بخش‌های ساخت‌وساز و تولید چین را که در میان کندی اقتصادی کشور تضعیف شده بودند، منعکس می‌کند.
سنگ آهن، ماده کلیدی در تولید فولاد، نیز از بسته محرک بهره‌مند شده است. قیمت‌ها قبلاً به دلیل تقاضای ضعیف برای فولاد به پایین‌ترین سطح دو ساله سقوط کرده بودند، اما اقدامات سیاستی اخیر به تحریک بازگشت کمک کرده است.
ه) اثر موجی در بازار‌های سهام جهانی
احساس مثبت در بازار سهام چین به بازار‌های جهانی سرایت کرده است، به ویژه در اروپا، جایی که سهام‌ها در پاسخ به جهش به رکورد‌های جدیدی رسیده‌اند. تولیدکنندگان کالا‌های لوکس اروپایی، که به شدت به هزینه‌های مصرف‌کننده چینی متکی هستند، از بزرگترین ذی‌نفعان بوده‌اند. شاخص Stoxx 600، که شرکت‌های بزرگ اروپایی را دنبال می‌کند، به دلیل انتظار سرمایه‌گذاران برای افزایش مصرف در چین به یک اوج جدید رسیده است.
علاوه بر این، وال استریت نیز شاهد افزایش بوده است، به طوری که S&P 500 برای سومین بار در یک هفته به رکورد جدیدی رسیده است. این خوش‌بینی جهانی به هم‌پیوندی اقتصاد‌های بزرگ را نشان می‌دهد، زیرا چشم‌انداز بهبود چین اعتماد سرمایه‌گذاران در سراسر جهان را افزایش می‌دهد.
جهش اخیر بازار سهام چین، که توسط یک بسته محرک قوی و شرایط مطلوب جهانی هدایت می‌شود، لحظه‌ای مهم برای اقتصاد چین و بازار‌های جهانی است. با ثبت بهترین عملکرد هفتگی شاخص CSI 300 از سال 2008، خوش‌بینی تازه‌ای وجود دارد که چین می‌تواند به هدف رشد 5٪ تولید ناخالص داخلی خود برای سال جاری دست یابد. تمایل دولت به تشویق سرمایه‌گذاری‌های اهرمی در سهام نشان‌دهنده تغییری جسورانه در سیاست است و اثرات موجی جهش در سراسر بازار‌های کالایی و سهام جهانی احساس می‌شود.
با این حال، حفظ این حرکت نیاز به مدیریت دقیق ریسک‌ها، به ویژه در رابطه با چالش‌های جاری در بخش املاک دارد. موفقیت اقدامات محرک در نهایت به توانایی آنها در تقویت احساسات مصرف‌کننده و هدایت یک بهبود اقتصادی گسترده‌تر بستگی خواهد داشت. فعلاً، این جهش به اعتماد سرمایه‌گذاران، هم در داخل چین و هم در سراسر جهان، رونق لازم را بخشیده است.